市场化改革与中国式IPO定价,宋顺林,PDF电子书网盘下载

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在探讨中国新股市场的独特属性时，可以识别出两个关键要素，这些要素深刻影响了中国特有的首次公开募股（IPO）定价机制。
首先，在注册制改革实施前，A股市场的新股定价受到多种监管措施的约束，涵盖了一级市场的定价限制以及二级市场的交易价格控制。
其次，以个人投资者为主的市场参与者结构，加上“炒新”和“炒少”的投资文化倾向，导致新股投机活动较为频繁。这种市场环境催生了新股首日回报率、估值水平及换手率均处于高位的现象，并且新股定价的有效性相对较低。>中国式IPO定价具备独特的制度背景。随着注册制的推进，企业价值评估的权利逐渐回归市场，新股定价效率的重要性日益凸显。然而，科技创新型企业由于其内在价值的不确定性较高，给新股定价带来了显著挑战。
本书汇集了作者自2013年至2023年间的研究成果，聚焦于三个核心议题，旨在为注册制框架下的新股定价，特别是针对科创企业的定价策略提供有益参考。